Ветер перемен

Время от времени на различных рынках происходит изменение характера ценовых движений. Является ли это краткосрочным отклонением от нормы или долгосрочным изменением, требующим изменения подхода к торговым стратегиям, которые мы собираемся использовать для эффективной торговли.

Существенным является то, что именно мы собираемся изменять в нашем подходе с тем, чтобы соответствовать происходящим изменениям - означает ли это изменить технические индикаторы, которые мы используем или рассмотреть модификацию выбранного нами рыночного инструмента. Модификация может быть просто связана с признанием того, что рыночные условия изменились и принятием необходимости быть менее агрессивными и более разборчивыми в нашем выборе сделок.
Но, сначала, мы должны определить количественно и понять характер изменений, которые имели место.

 

 

Сначала, для примера, давайте посмотрим на текущие условия на рынке ES. Большинство дней, ценовое действие характеризуется достаточно узким диапазоном, большим количеством рыночного шума связанным со случайными покупками или продажами. Давайте оценим это: когда полный диапазон для данного рынка составляет 6-8 пунктов в день, сложно извлекать прибыль, если только вы не высококвалифицированный профессионал по скальпированию рынка.

Я, например, нет. Я отношу себя к трейдерам, торгующим на колебаниях. Я предпочитаю заключать одну - три сделки за сессию, захватывая часть из середины любого внутри-дневного движения, которое может возникнуть. Например, если в день полный диапазон составляет 10-12 пунктов, то я мог бы надеяться захватить 60-70 процентов внутри-дневного движения от минимума до максимума.
Давайте взглянем на один из примеров внутри-дневного графика, чтобы понять, о чем я говорю.

5-минутный график ES

Практически идеальный внутри-дневной нисходящий тренд, где цена устойчиво двигалась вниз в нисходящем канале, закрывшись возле дневного минимума. Стратегия здесь достаточно проста – входить в нисходящий тренд на любом медвежьем пересечении Стохастика.

Это обычная ситуация для типа сессии, которая очень прямолинейна для торговли. Все, что нужно – это брать каждое состояние перекупленности на Стохастике и торговать в нижнюю сторону, в соответствии с общим трендом. Такие типы сессий бывают не так часто и являются скорее исключением, чем правилом.

Каждое состояние перекупленности на графике, показанном выше, обеспечило выгодный вход в нисходящий тренд. Первый вход был бы достаточно агрессивным, потому что это было в начале дня и, тогда мы, на самом деле, не имели никаких признаков относительно того, будет ли тренд нисходящим или возможно ГЭП вверх будет сопровождаться бычьим продолжением.
Я также отметил бы последний вход приблизительно в 12:30 как весьма сомнительный из-за его близости к концу торговой сессии. Поэтому, давайте назовем эту сессию с 2 выгодными входами в устойчивый нисходящий тренд. При полном диапазоне в 17 пунктов, оба этих входа могли бы принести по 10 пунктов прибыли.

Следующий график показывает вид сессии, с которым нам приходится сталкиваться гораздо чаще в последнее время. Тренд остается под сомнением на протяжении всей сессии, с ложными сигналами при каждом развороте. Проблему усугублял тот факт, что расстояние между разворотами является настолько маленьким, что, к тому времени, когда мы можем различить изменение и переключиться на новое направление, движение уже фактически завершилось.

5-минутный график ES

Это более обычный вариант ценовой активности на многих рынках с множеством ложных сигналов как в длинную, так и в короткую сторону. Это часто приводит к потерям, даже когда мы находимся на правильной стороне тренда, наша сделка может быть закрыта по стоп-ордеру из-за рыночного шума.

Используя ту же самую стратегию входа, как в первом примере, давайте взглянем на каждый из входов на основе Стохастика в этот день. По моим подсчетам, это 5 сделок в короткую сторону и 3 сделки в длинную - определенно это привело бы к отрицательным результатам, если реагировать на все сигналы, которые были получены.
Даже если отбросить первый и последний сигналы в короткую сторону, потому что первый был в самом начале дня, когда еще обычно рынок не может определиться с направлением, а последний поступил уже после значительного движения вниз в течение заключительного часа торговой сессии.

Это оставляет нам 3 сигнала в короткую сторону, ни один из которых не привел бы к определенно хорошему результату. Наиболее лучшие сделки в этот день обеспечили бы сигналы в длинную сторону в 8:00 и затем в 10:30 и, если бы мы предвидели выходы на пиках для этих двух движений, то мы, возможно, получили бы в результате прибыль в размере 3 пунктов и 5 пунктов, соответственно. Это, возможно, было бы достаточно, чтобы возместить убытки от 3 проигрышных сделок в короткую сторону и одной сделки в длинную сторону.

Действительность состоит в том, что, на рынке такие пустые или проигрышные сессии непременно происходят. Это - часть игры. Но, мы должны иметь больше сессий, на которых развивается тренд, чтобы получать последовательную прибыль на том рынке, который мы выбрали.

Между тем, на многих рынках время от времени число «плохих» сессий бывает больше, чем число «пригодных для торговли» сессий. Это плохая перспектива для успеха. Прежде, чем мы продолжим, тем не менее, давайте посмотрим на метод, который мы можем использовать, чтобы количественно определить изменения, о которых мы говорим.
Большинство графических программных пакетов имеют достаточно удобный индикатор - Средний истинный диапазон, который измеряет диапазон, усредненный по указанному числу периодов (я использовал 14). Через какое-то время, мы можем видеть, расширяется диапазон рынка или сужается. Как вы можете видеть на графике ниже, диапазон рынка ES определенно сужался.

Дневной график декабрьских контрактов ES

Общий тренд оставался восходящим от августовского минимума, но торговать по этому тренду на внутри-дневной основе в последние несколько месяцев было достаточно сложно. Значительное падение индикатора Среднего истинного диапазона графически отображает проблему, с которой мы столкнулись, поскольку диапазон в 15-16 пунктов за сессию снизился до всего 10-12 пунктов.

В то время как восходящий тренд на рынке остался неповрежденным, мы можем видеть резкое снижение индикатора ATR, начавшееся с августа, отобразившее переход рынка ES в более узкий диапазон, чем мы видели в предшествующие месяцы, который в свое время казался скорее узким, чем широким. Чтобы увидеть, является ли это краткосрочным отклонением или чем-то более существенным, я переключился с контрактов ES, которые дают нам только несколько месяцев данных на контракт и посмотрел дневной график S&P 500 (SPX).
Посмотрите - это главное изменение в общей динамике рынка. Начиная с пика июля 2002г., индикатор ATR показывает серию более низких максимумов и более низких минимумов, что привело индикатор до уровня около 10 пунктов в день.

Дневной график S&P 500 (SPX)

Взгляд на SPX за прошлые 18 месяцев показывает устойчивое снижение дневного диапазона. Диапазон в 15-17 пунктов в день, который являлся раньше обычным, снизился до 10 пунктов. Данное снижение диапазона на треть является значительным изменением игрового поля.

Здесь не показано, но, просмотрев исторические данные, я нашел, что в прошлый раз индикатор ATR был таким низким для SPX в начале 1998г.
Это дает нам очень важную информацию относительно того, когда мы можем ожидать расширения внутри-дневного диапазона на ES до более нормального уровня. Когда мы увидим, что SPX поднимется назад выше 20 и предпочтительно ближе к середине своего исторически нормального диапазона (примерно 25), то это будет хорошим признаком того, что мы можем ожидать ежедневного диапазона на ES на уровне 15-18 пунктов.

Тем временем, мы имеем несколько различных способов, с помощью которых мы можем справиться с далеко не идеальными условиями торговли на таких рынках. Первый из них заключается в более разборчивом выборе заключаемых сделок, дожидаясь пока рынок покажет признаки того, что на данной сессия будет развиваться тренд или торговать только в соответствии с более долгосрочным трендом. В этом случае, мы будем заключать меньше сделок, но мы надеемся, что сделаем уклон в сторону более выгодного соотношения выигрышных и проигрышных сделок.

Другая возможность, которая заслуживает рассмотрения, заключается в выборе более эффективного рыночного инструмента. Качества, которыми такой рыночный инструмент должен обладать – это более широкие внутри-дневные диапазоны и склонность скорее развивать тренд, нежели совершать хаотичные движения.

Одно заключительное примечание о способах торговли при описанных выше обстоятельствах. Обратите внимание, что я не рассматривал, как одно из возможных средств, изменение технических индикаторов или используемых торговых сигналов. Вы видите, что если вы не высококвалифицированный профессионал по скальпированию рынка, то на самом деле, не имеет значения, какие инструменты вы используете, когда рынок колеблется в очень узком диапазоне и нет достаточно развивающегося движения, чтобы позволить нам совершать технически обоснованные входы, устанавливать разумные стоп-ордера и не выскакивать у экстремумов колебаний перед одним или двумя существенными движениями дня.
Итак, в отличие от других подходов, где торговая стратегия подбирается под изменяющиеся условия какого-либо рынка, здесь был рассмотрен другой вариант. Если у нас есть уже отработанная стратегия торговли, которая удовлетворила нас при тестирование на рынках, которые двигаются определенным образом, то мы должны выбрать рынок для торговли, основываясь на том, является ли характер его движения совместимым с выбранной нами системой торговли. Если этот рынок прекращает быть последовательно совместимым с нашей стратегией, то, возможно, пришло время оценить, насколько выбранный рынок соответствует нашей стратегии.