Преимущества внутри-дневной торговли

Джек Бернштайн является издателем «MBH» еженедельных статей по товарным рынкам и автором 27 книг по торговле.

Внутри-дневная торговля, которая когда-то была исключительно областью интересов трейдеров, торгующих в биржевом зале, теперь является справедливой игрой для всех спекулянтов. Воодушевленная частично большими внутри-дневными ценовыми колебаниями, постоянным наличием текущих котировок, возможностями мощных компьютеров и конкурентоспособными комиссионными и спрэдами, новая волна внутри-дневных торговых методов и систем привлекла в последние годы тысячи трейдеров. Бесспорно острые ощущения торговли в пределах одного дня являются, однако, обоюдоострым мечом, с помощью которого можно как навредить себе, так и стать победителем. Чтобы быть успешным, внутри-дневной трейдер должен иметь дисциплину машины, инстинкты лисы, спокойствие каменной глыбы, навыки хирурга и терпение святого.

 

 

(И также не помешало бы немного удачи.)
Что же во внутри-дневной торговле есть такого, что привлекает так много спекулянтов на рынки? Есть ли эффективные методы для внутри-дневной торговли? Успешная внутри-дневная торговля больше является удачей или профессионализмом? Может ли быть изучена внутри-дневная торговля? Действительно ли успешный внутри-дневной трейдер отличается от успешного позиционного трейдера? Предлагает ли внутри-дневная торговля больше преимуществ, чем позиционная?

Определение внутри-дневной торговли
Летом 1968 года, после совершения моих первых нескольких сделок на товарном рынке (как это называли тогда). Я быстро узнал, что трейдеры, торгующие в биржевом зале, имели явное преимущество по сравнению с остальной публикой. Трейдеры в биржевом зале находились в центре всего действия. Они знали цены прежде, чем их узнавали все остальные. Они торговали за минимальные комиссионные, и они, казалось, знали новости, которые влияли на цены, раньше всех остальных. Во время одного из моих посещений Чикагской товарной биржи, я разговорился с бывшим трейдером биржевого зала на балконе для посетителей, и он спросил, каковы мои торговые интересы. Я сказал, что должен был узнать, как брокер обращался с моим счетом и что мое знание торговли весьма ограниченное. Он спросил меня, являюсь ли я «позиционным трейдером» или «внутри-дневным трейдером». Я признался, что прежде не слышал ни одного из этих терминов. Он предложил следующие определения: внутри-дневной трейдер торгует в пределах временного периода одного дня, входя и выходя из позиций в течение дня, но всегда закрывая сделки к концу дня, вне зависимости от того, выигрышные они, проигрышные или пустые.
Это определение показалось мне достаточно логичным. Но определение позиционной торговли заставило меня остановиться и на мгновение задуматься. Он определил позиционную торговлю как внутри-дневную торговлю, которая заканчивает день с потерями.

После нескольких мгновений определение поразило меня, и я рассмеялся. Но под моим очевидным весельем была свойственная рынку правда, которая не покидала меня с того самого дня. Совершенно ясно, что способность принять потерю в конце дня, скорее всего, может быть спасением для многих трейдеров, потому что огромное большинство не может принять свои потери, когда требуется в соответствии с их системой, подразумевая, конечно, что они имеют систему!

Оставляя старые идеи
В то время как многие трейдеры настоятельно выступают против внутри-дневной торговли, я не соглашусь с этим. Давнишние клише, которое было дано внутри-дневной торговле и внутри-дневным трейдерам должны быть переоценены и оставлены. Как я уже отметил выше, компьютерная технология, и конкурентоспособные комиссионные и спрэды изменили внутри-дневную торговлю раз и навсегда. Фактически, если логически разобраться в отношении преимуществ и недостатков внутри-дневной торговли по сравнению с позиционной торговлей, то «чаша весов» явно наклоняется в пользу внутри-дневной торговли. Вот - мой список:

За и против внутри-дневной торговли

За
1. Нет беспокойств по поводу ночных новостей
2. Более эффективное использование прибыли
3. Вынужденный выход исключает нарастание потерь
4. Захват больших ценовых колебаний
5. Преимущество от эмоций при положительном движении
6. Торговля только на активных рынках
7. Немедленная обратная связь относительно результатов сделок


Против
1. Внутри-дневная изменчивость может быть значительной, увеличивая риск
2. Требуется постоянное внимание
3. Потеря большого глобального тренда
4. Необходимость постоянного наличия текущих котировок
5. Прибыль ограничивается, так же как и потери
6. Требуется активная торговля, что повышает затраты
7. Требуется железная дисциплина, которая у большинства трейдеров отсутствует


Могут быть и другие как «за», так и «против». Из вышеперечисленных, самыми существенными «за» являются - быстрый выход из потерь и немедленная обратная связь относительно своих результатов. Подумайте, как следует, об этих двух убедительных преимуществах внутри-дневной торговли и я надеюсь, что вы согласитесь с моей оценкой. Но достаточно философии и психологии - давайте перейдем к подходам и методам.

Техническая внутри-дневная торговля
Обратите внимание, что я считаю, что внутри-дневной трейдер будет абсолютно техническим трейдером в противоположность фундаменталисту. Хотя, в конечном счете, фундаментальные факторы могут управлять рынком в долгосрочной перспективе, они не настолько важны в рамках внутри-дневного временного масштаба, за исключением, возможно, ценовых колебаний, основанных на новостях. Эффективный внутри-дневной трейдер имеет методы для того, чтобы захватывать движения, возникающие из-за эмоциональной реакции на важные новости.
В своей книге «Умелый внутри-дневной трейдер» я различаю четыре основных подхода к внутри-дневной торговле от следования за трендом до торговли от поддержки или сопротивления. Все они являются жизнеспособными методами, которые также могут быть и техническими методами позиционной торговли. Далее приводится краткий обзор каждого метода, включая их преимущества и недостатки:

Прорыв тренда и следование за трендом
Из всех методов торговли, следование за новым трендом или покупка на прорыве вверх и продажа на прорыве вниз, в конечном итоге, может оказаться наиболее эффективным. Согласно ему, трейдер следует за ценами, когда те двигаются выше или ниже, входя в рынок в уверенности, что «новые максимумы порождают новые максимумы», и «новые минимумы порождают новые минимумы». Система торговли на прорыве берет начало с превосходной работы Кельтнера в 1960-ых, который задавал тон в различных методах, использующих в своих интересах ценовые максимумы и минимумы для данного временного формата. S&P 500 на графике ниже показывает идеальную ситуацию для внутри-дневного трейдера, который покупает на прорыве сопротивления. Что характерно для данного метода – хотя покупка на прорыве вверх или продажа на прорыве вниз имеет тенденцию работать довольно хорошо, это достаточно трудно сделать психологически для большинства трейдеров, и это требует, чтобы трейдеры развернули позиции, в случае ошибки. Существуют многочисленные подходы для нахождения, подтверждения и управления риском в системах торговли на прорывах.

Торговля от поддержки и сопротивления
Этот подход, кажется, требует больше от трейдеров. Это вовлекает два аспекта: сначала, трейдер должен определить основной внутри-дневной тренд и второе, когда тренд был определен, трейдер должен определить технический уровень поддержки при восходящем тренде и технический уровень сопротивления при нисходящем тренде. Когда тренд определен как восходящий, трейдер будет покупать от уровня поддержки, а когда тренд определен как нисходящий, трейдер будет продавать на уровнях сопротивления. Стратегии фиксирования прибыли и управления риском сопутствует этому подходу. Хотя вы можете подумать, что этот подход достаточно очевиден, на самом деле, немногие трейдеры могут оперативно определить вышеупомянутые аспекты.

Сезонная внутри-дневная торговля
Очень немногие трейдеры используют этот подход, и все же я думаю, что это жизнеспособный и заслуживающий внимания метод. Первая работа Мерила Арта в его классической книге «Поведение цен на Уолл-стрит» ясно демонстрирует статистическую надежность предпраздничного поведения Индекса Доу Джонса. Мерил показал, что шансы закрытия по более высокой цене в день перед главными американскими праздниками были не только очень высоки, но также и статистически существенными. Яле Херш в своей выдающейся книге «Не продавайте акции в понедельник» продемонстрировал ценность использования ежедневной статистики для выбора времени рынка и соответствующей торговли. Я экстраполировал обе эти работы, чтобы определить процент времени, когда различные рынки закрылись выше или ниже закрытия предыдущего дня. Естественно надежность таких данных является функцией от исторических данных.

Торговля на внутри-дневном настроении
Работа Р.Е.Хададэй по разработке его Индикатора бычьего консенсуса способствовала моей разработке Индекса внутри-дневного настроения. Индекс обеспечивает измерение настроения толпы на ежедневной основе. Это позволяет внутри-дневным трейдерам, которые ищут возможности для входа в противоположную сторону, входить в рынок, когда индикатор достигает уровней, которые являются слишком высокими или слишком низкими. Теория состоит в том, что, когда дневное настроение является на 90% или больше бычьим, толпа будет неправа, и следовательно, внутри-дневной трейдер будет искать сигналы для входа в короткую сторону и наоборот когда настроение на 10% или меньше бычье, то внутри-дневной трейдер будет искать сигналы на вход для торговли в длинную сторону.

Учет других факторов
Это главные технические, философские и психологические проблемы, стоящие перед внутри-дневным трейдером. Они не значительно отличаются от проблем, с которыми сталкиваются позиционные трейдеры. Единственное основное отличие состоит в используемом временном формате.
Поскольку наш мир быстро становится все теснее и так как рыночные движения имеют тенденцию быть больше и в пределах меньших временных периодов, чем когда-либо прежде, то внутри-дневная торговля не только является жизнеспособной и управляемой, но также и предпочтительной во многих случаях по причинам, перечисленным выше. Конечно, жизнеспособность внутри-дневных торговых методов не отрицает риск торговли. Риск всегда находится под поверхностью. Никакой метод торговли не будет полноценным без сопровождающего его метода управления риском и учитывающий реальную действительность в отношении затрат, как то спрэд, комиссионные, стоимость оборудования и т.д.