Telenor получил от Altimo предложение об обмене активами

Телекоммуникационное подразделение «Альфа-групп» Altimo предложило норвежскому концерну Telenor начать переговоры об обмене активами. Наиболее очевидным вариантом является обмен акций украинского оператора «Киевстар» на акции «Вымпелкома».

Наиболее очевидным вариантом представляется обмен акций «Вымпелкома» на долю в «Киевстаре».

На прошлой неделе Altimo направила в Telenor письмо с предложением начать переговоры о прямом обмене акциями, пишет «Коммерсантъ". По словам генерального директора Altimo Алексея Резниковича, компания не рассматривает возможности дальнейшего продолжения сотрудничества с норвежским холдингом: «Или „Вымпелкомом“ владеем мы, или Telenor».

Altimo и Telenor являются совладельцами трех телекоммуникационных компаний. В «Вымпелкоме» российской стороне принадлежит 35,8% акций, норвежской — 26,6% акций. В украинской сотовой компании «Киевстар» российская сторона контролирует 43,5% акций, норвежская — остальные 56,5% акций, доля Altimo в Golden Telecom составляет 29%, у Telenor — 20%. Наиболее очевидным вариантом представляется обмен акций «Вымпелкома» на долю в «Киевстаре». Altimo готова отдать 43,5% акций «Киевстара», получив 26,6% акций «Вымпелкома». Глава Altimo оценивает стоимость доли Telenor в «Вымпелкоме» в $4 млрд. Столько же, по его словам, стоит 56,5% «Киевстара». Но возможен и обратный вариант, при котором из «Вымпелкома» выйдет Altimo. В том случае если Telenor откажется отдать свою долю в российском операторе, Altimo может отдать свою часть «Вымпелкома» в обмен на пакет Telenor в «Киевстаре».

Развод Altimo и Telenor назревал давно. Компании не сошлись во взглядах на развитие «Вымпелкома": норвежцы считали, что российский оператор не должен выходить на рынок Украины, в Altimo считали, что как раз должен. В этом споре верх взяла Altimo: в октябре прошлого года «Вымпелком» купил сотового оператора «Украинские радиосистемы» за $231,3 млн. Норвежцы попытались оспорить ту сделку в суде, подав к «Вымпелкому» и его топ-менеджерам сразу три иска. Но все три дела Telenor проиграл.

В начале этого года Altimo и Telenor обсуждали вариант слияния «Вымпелкома» и «Киевстара». В феврале глава «Вымпелкома» Александр Изосимов предложил акционерам «Киевстара» купить 100% компании за $5 млрд в виде обыкновенных акций «Вымпелкома». Но Telenor на сделку не решился, в ответ предложив Altimo нетривиальный способ развода — так называемую дуэль, при которой стороны делают друг другу встречные предложения о выкупе акций. Кто предложит больше — тот остается, проигравший продает акции и выходит из бизнеса. Altimo тот вызов не приняла.

На новый призыв урегулировать конфликт в Telenor отреагировали сдержано. «Мы действительно получили это предложение от Altimo. Однако пока мы не знаем, насколько наши партнеры серьезны, ведь за последний год они выступали с большим количеством самых разнообразных инициатив. Если это предложение серьезное, то мы рассмотрим его», — заявила «Коммерсанту» директор по внешним связям Telenor Россия Анна Иванова-Голицина.

В свою очередь, господин Резникович отметил, что на письмо, отправленное на прошлой неделе, никакого ответа от норвежцев пока не было.

По мнению экспертов, Altimo предложила вполне реальный сценарий разрешения конфликта. «Развод в таком формате наиболее логичен, войны вымотали обоих акционеров, поэтому для Telenor было бы логично согласиться на обмен, — отметил ведущий аналитик «Тройки Диалог» Андрей Богданов. — Впрочем, при капитализации российского сотового оператора в $16 млрд и «Киевстара» в $8 млрд, стоимость доли Telenor в «Вымпелкоме» и доли Altimo в «Киевстаре» несколько разнятся». Он оценивает долю Telenor в «Вымпелкоме» в $5 млрд, а долю Altimo в «Киевстаре» в $3,5 млрд. «Таким образом, российскому холдингу придется доплатить норвежцам порядка $1,5 млрд», — резюмировал господин Богданов. С ним соглашается и Елена Баженова, аналитик МДМ-банка, которая отмечает, что в случае, если норвежцы согласятся выйти из «Вымпелкома», они наверняка потребуют от Altimo дополнительно 5—10% от рыночной стоимости своей доли.