Новая концепция биржевого анализа, прогноза и игры на фондовых рынках(Окончание)

Начало >>>>>>

Царихин Константин Савельевич
Время написания - лето 1999 г.

3. Игра

Выйдя, наконец, из непроходимых дебрей прогностических логистик, мы вплотную подошли к самому интересному. Что наша жизнь, вопрошаем мы себя сотый раз? Игра.

 

 

Современные аналитические школы смешивают игру с прогнозом. Очень часто в руководствах по техническому анализу можно встретить фразы типа: "Хороший момент для продажи возникает, когда RSI, достигнув верхней справочной линии, разворачивается и начинает движение вниз".
Недостатки такого подхода очевидны. Трудности возникают, например, когда несколько индикаторов дают противоречивые сигналы. А если исследователь "зацикливается" на каком-то одном, то упускает из виду информацию, даваемую остальными.
Переходя от анализа к игре, трейдер также вынужден решать "на ходу" такие важные вопросы как: сколько акций купить? Сколько продать? Когда фиксировать прибыль, а когда прекращать убыток? С какой периодичностью выходить на рынок? И, наконец, в каком масштабе времени я играю? То ли я консервативный инвестор, то ли бесшабашный скальпёр*.
Варьируя эти параметры в процессе торговли, наш гипотетический игрок рискует вскоре оказаться у разбитого корыта. Пренебрежение правилами торговой дисциплины дорого обходится спекулянту. Почему?
Во первых, дрейфуя по волнам переменчивых игровых логистик, трейдер раз за разом совершает типовые ошибки. Ниже приведён их краткий перечень. - Смена рабочего "плеча". Предположим, например, что покупая и продавая каждый раз по 1 000 акций, игрок три раза выигрывает 10 пунктов на акцию (пусть цена 1 пункта равна 1 рублю). Итоговый выигрыш от трёх таких операций составит 30 000 рублей. Допустим далее, что наш торговец решил рискнуть и резко увеличил своё рабочее плечо - с 1 000 до 5 000 акций, а затем вступил в неудачную сделку и проиграл на ней также 10 пунктов. Итоговый убыток составит, таким образом 30 000 - (5 000 * 10) = 20 000 рублей. Как мы видим, одно неправильное действие не только уничтожило положительный эффект от трёх правильных, но и привело к потерям.
- Смена масштаба. Пусть игрок ожидает момента для открытия долговременной позиции на покупку; он хочет "поймать" начало нового восходящего тренда. Допустим далее, что он совершил эту заранее спланированную операцию. Но потом, вдруг, через сравнительно короткий промежуток времени спекулянт испугался отката котировок вниз и закрыл эти позиции. А после этого рынок начал расти и наш незадачливый торговец побоялся покупать на растущем рынке. В результате имеем упущенную прибыль. В данном варианте ошибка игрока состояла в том что он, купив, что называется "в долгую", поддался на провокацию - незначительное движение рынка во внутридневном масштабе "выбило его из колеи". Возможен и другой вариант. Трейдер решил сыграть на повышение внутри дня на падающем рынке и твёрдо для себя установил, что если цена сильно отклониться от уровня его первоначальной покупки, то он невзирая на ущерб, закроет убыточную позицию. Игрок покупает, затем видит, что рынок продолжает идти вниз. Но вместо того, чтобы поступить по плану и прекратить потери, наш герой внезапно решает, что эти покупки - стратегические и он будет стоять, что называется "до упора". Комментарии здесь, по-моему, излишни. Но мне могут возразить. Иногда, скажут мои оппоненты, такая смена игрового "плеча" и масштаба игры может принести пользу. Возьмём первый описанный выше случай. Допустим, что игрок не выигрывал три раза по 10 000 рублей, а проигрывал. Тогда резко увеличив "ставку", он сможет отыграться за один раз и более того, даже оказаться в прибыли: - 30 000 + ( 5 000 * 10) = + 20 000. Во втором варианте, также возможен благоприятный для спекулянта "расклад". Допустим, что игрок решил поскальпировать* и встал в покупку. Но внезапно он сменил масштаб игры и занял "стратегическую" позицию. А тут новый сильный восходящий тренд!
Однако на все эти возражения у меня припасён мощный контраргумент. В игровой системе с переменными рабочим "плечом" и масштабом нет чёткой зависимости между эффективностью прогноза и состоянием счёта. С одной стороны, игрок может в большинстве случаев правильно ориентироваться в обстановке, но результат его операций будет отрицательным, а с другой стороны, может вообще не понимать, что вокруг происходит, но выигрывать. В результате он либо трудиться крайне неэффективно (первый вариант), либо получает необъективное представление о своих истинных возможностях (второй вариант). Но самое страшное заключается в том, что спекулянт всё внимание концентрирует на состоянии своего счёта, совершенно не уделяя времени рынку, начисто утрачивая, кроме всего прочего, способность к самоанализу. А всё это вместе является серьёзным препятствием на пути к успеху.
Во-вторых, носимый ветром переменных логистик поведения по волнам рыночных течений, игрок легко становится жертвой собственных разрушительных эмоций. Находясь в состоянии психофизиологического расстройства, трейдер начинает лихорадочно искать в своём уме рецепты быстрого обогащения, пытаясь в одночасье исправить все прошлые неудачи. В результате на свет появляются некорректные методы торговли, пополняющие список типовых ошибок: - Построение "пирамиды". Допустим, рынок пошёл против спекулянта, открывшего 1 контракт на покупку. Вместо того чтобы ликвидировать убыток или, по крайней мере, ничего не предпринимая ещё раз проверить свои аналитические выкладки, игрок решает удвоить проигранную позицию, докупив ещё 2 контракта. Если рынок и дальше идёт против спекулянта, то он через определённый ценовой интервал покупает уже 4 ( или 3 или 6 …) контракта(-ов), надеясь при возвратном движении отыграть своё и "выйти в плюс". Несмотря на то, что у такого метода игры очень много сторонников, по моему мнению, нет на рынке более вредного и опасного алгоритма торговли, чем "пирамида". Во-первых, игрок очень сильно рискует - если он попадает на сильный и продолжительный тренд, то у него есть все шансы проиграться в пух и прах. Во-вторых, спекулянт "вырывает" сам себя из прогностического поля, концентрируясь на своих увеличивающихся раз за разом ставках. В третьих, на время построения "пирамиды", трейдер самоустраняется от игры, упуская возможность выгодно купить и продать. В четвёртых, даже если на его счету остаётся достаточно денег, спекулянт оказывается "вне игры", если рынок, перейдя на новый, более низкий уровень, не стал двигаться обратно. Владеющий купленными по дорогой цене акциями, строитель "пирамиды" может реализовать свои активы по очень низкой, убыточной для него цене. А если ему внезапно понадобятся деньги, например, срочно необходимо возвращать кредит? Я также встречал игроков, которые добавляли не к убыточным, а к выигрышным позициям. Иногда такая тактика бывает допустима. Однако если и здесь мы будем увеличивать количество акций или контрактов в арифметической (геометрической) прогрессии, то мы рискуем потерять всё при откате, так как средняя цена покупки будет возрастать очень сильно, приближаясь к текущей рыночной цене.
- Передержка убыточных позиций и преждевременное фиксирование прибыли. Эта ошибка характерна для начинающих игроков. На Западе про таких говорят, что они путают "stop loss"* (прекращение потерь) и "take profit"* (фиксирование прибыли). Причина этого кроется в эмоциональной неуравновешенности участника торговли, отсутствии опыта. Теряя голову от счастья, такой спекулянт стремиться как можно скорее закрыть выигрышную позицию, дабы доставить себе несколько приятных минут - увидеть несколько лишних цифр на своём счету. Он же, минуту спустя, может безучастно наблюдать, как нисходящее движение котировок уничтожает прибыль от предыдущих операций - у него не хватает мужества вовремя ликвидировать убыточную позицию. В результате наш герой закрывается, как правило, на самом дне. Что самое обидное в данном случае, так это то, что начинающий игрок 1 раз угадал, куда пойдёт цена, 1 раз не угадал, а в результате всё равно в минусе.
- Передержка выигрышных позиций и торговая гиперактивность*. Передержать можно не только проигрышную, но и выигрышную позицию. До тех пор, пока например, восходящий тренд не смениться на нисходящий и "всё вернётся на круги своя". Иногда игрок, наоборот, не желая оставаться безучастным свидетелем происходящего на торговой площадке, с головой окунается в торговлю, пытаясь поймать каждое мало-мальски значимое движение рынка. Тогда о нём говорят, что он много "ворочается". Это и есть торговая гиперактивность. Даже если по результатам такой игры спекулянт оказывается в выигрыше, надолго его не хватит - вспомним цитату из "Дао де дзин": "Ни небо, ни земля не могут действовать бесконечно, тем более слабый человек".
- Потеря универсализма. Порой какая-то логистика игрового поведения настолько завладевает человеком, что она, как писал А.Платонов " … входит в его ум и там останавливается …". Спекулянт теряет универсализм, оказываясь в плену одной единственной идеи. Мне довелось встречать игроков, которые, например, просто не могли открывать позиции на покупку, - они считали, что рынок должен падать несмотря ни на что. Любое движение цены вызывало у них радость. Если котировки падали, то они улыбались - как же, мой прогноз оправдывается, а если росли, то они тоже не горевали и готовы были пуститься в пляс от счастья - это же прекрасная возможность дорого продать! No comments*. Поглощённый своими собственными переживаниями, спекулянт живёт прошлым, оказываясь неспособным предсказать будущее. Однако на рынке такое поведение не способствует успеху. В биржевой игре, как и в военном деле, к моментам кардинальных изменений необходимо подходить во всеоружии, быть к ним заблаговременно подготовленным. Нет ничего страшного в том, если специалист пару раз неудачно сыграет внутри ценового коридора. Но если он пропустит начало нового мощного тренда, то это будет для него непростительной ошибкой.
В конце концов, отсутствие твёрдой игровой системы становится своеобразным препятствием, мешающим профессиональному росту участника торгов на бирже. Это уже давно осознали на Западе. И предприняли много разных попыток создания эффективного алгоритма трейдинга. Одной из наиболее популярных на сегодняшний день торговой схемой является знаменитая "Система трёх экранов" А.Элдера [1], использующая методы традиционного западного технического анализа. Остановимся вкратце на её описании.
Прежде чем приступить к активным операциям, игрок по А.Элдеру, выбирает финансовый инструмент и масштаб игры. Затем он анализирует с помощью указателей тренда график более высокого масштаба (на первом экране) и пытается на нём найти тенденцию. После этого игрок возвращается в основной масштаб (второй экран) и ждёт внутри него откат, дающий хорошую возможность для вступления в игру. В этом ему помогают короткопериодические осцилляторы. Если такой благоприятный момент настал, то трейдер переходит в более низкий масштаб (экран номер три), пытаясь отыскать наиболее выгодную точку вхождения в игру. Затем на рынке размещается заказ и, исходя из особенностей графика основного масштаба устанавливается уровень защитного стоп-приказа*, прекращающего потери в случае, если цена двинется не в направлении занятой позиции. В случае если котировки двигаются в нужную сторону, допустимо добавлять контракты к первоначальному размещённому объёму. При этом уровень стоп-приказа отодвигается в направлении тенденции. Сначала игрок старается выйти на нулевой уровень рентабельности, а в случае длительного тренда уже и на положительный. "Система трёх экранов" подразумевает также и жёсткие ограничения, касающиеся количества вновь открываемых позиций. Объём первоначально размещённого заказа должен быть таким, чтобы в случае вынужденного выхода из игры по стоп-приказу, убыток не превышал двух процентов от суммы на счету торговца (эту величину рекомендует сам автор методики утверждая, кроме всего прочего, что опытные игроки не позволяют себе и такой минимальной роскоши - они обычно ограничиваются одним-полутора процентами). Здесь мы можем наблюдать интересную особенность разбираемого алгоритма - особенности графика и величина счёта жёстко детерминируют рабочее "плечо", которое, несмотря на это, может меняться по ходу игры. Здесь это изменение допустимо.
Закрытие позиций инициируется в момент смены тренда в самом высоком масштабе. После этого трейдер ожидает новых возможностей вступить в игру. Необходимо также отметить, что игрок может совершать операции и в случае, если на рынке имеет место ценовой коридор.
"Система трёх экранов" - эффективный игровой алгоритм. Он формализует логистики поведения спекулянта на рынке, позволяя человеку сосредоточится на грамотном анализе и прогнозе, давая чёткие рекомендации также и по используемому прогностическому инструментарию. При этом деньги зарабатываются как бы "сами собой".
Рационально зерно, заложенное в описываемой методике, состоит ещё и вот в чём. Потери моментально пресекаются - убытки, таким образом, минимизируются. Прибыль, наоборот максимизируется - игрок как можно дольше держит выигрышные позиции, добавляя к ним по мере возможностей новые. За счёт этого, даже если вы даёте грамотный прогноз в 50% случаев, а в 50% ошибаетесь, содержимое вашего кошелька неуклонно растёт. А благодаря жёсткому контролю за убытком от одной сделки, даже длительная череда неудач не в силах нанести непоправимый ущерб вашему счёту.
Работая по "системе трёх экранов" игрок может практически неограниченное время оставаться на рынке, совершенствуя своё мастерство.

---

Теперь вернёмся к основной теме нашего исследования. Новая концепция анализа фондовых рынков окажет, по моему мнению, влияние и на такую отрасль биржевой науки, как теория игры. При этом игровые алгоритмы вне сомнения, вберут в себя всё самое ценное, что было выработано в рамках традиционного подхода, и в то же время будут содержать нечто новое, особенное. Ниже предпринята попытка, в самых общих чертах обрисовать контуры такой перспективной трейдинговой системы.
Как это выше излагалось, НКАФР разделяет участников торгов на два класса - крупных инвесторов и мелких и средних спекулянтов. Последний класс, строго говоря, делится ещё на два подкласса - собственно мелких игроков и средних. Члены этих групп различаются помимо размеров капитала также и логистиками поведения на рынке. Взаимодействие вышеупомянутых категорий игроков и формирует вектор движения цены. Основная идея новой концепции игры на фондовых рынках (НКИФР) заключается в том чтобы, отбросив недостатки алгоритмов получения прибыли этих трёх классов игроков, объединить вместе всё лучшее, что есть в них, и, таким образом создать торговую систему, функционирующую с максимальной отдачей.
Вспомним алгоритм поведения на рынке крупного инвестора. Такой игрок, используя положительные трендообразующие события как повод для начала игры на повышение, получает прибыль от масштабных скачков котировок актива вверх, фиксируя прибыль не по достижении ценой какого-то заранее определённого ориентира, а в момент, когда по его мнению перспективы инвестирования в данный финансовый инструмент меняются к худшему, то есть если велика вероятность наступления отрицательного трендообразующего события. Зачастую, правда, даже искушённым и опытным крупным спекулянтам не удаётся всё предвидеть и предугадать, и они вынуждены в авральном порядке продавать свои пакеты акций "postfactum"*, уже после, а не перед наступлением таких событий. Кроме того, если, по мнению крупного игрока, та или иная ценная бумага малопривлекательна и бесперспективна, то никогда такой участник торгов не станет инвестировать в эту акцию, даже если её котировки упадут столь низко, что для мелкого, начинающего трейдера невозможно удержаться и купить хотя бы чуть-чуть. Таким образом, торгуя на фондовом рынке, спекулянт второго класса ориентируется на событийное поле* и получает прибыль от качественных изменений котировок. Незначительные колебания цен оставляют такого участника торгов равнодушным. Кроме того, крупному игроку доступны практически все сектора мирового биржевого пространства, его капитал свободно перетекает между ними. Взяв прибыль на одном рынке, "акулы капитализма" сразу же устремляются на другой, где формируется благоприятная среда для игры на повышение. Крупный игрок живёт будущим.
В отличие от него, средний спекулянт поглощён пеленою дней прошедших, пытаясь при совершении транзакции отыскать аналог подобного действия в прошлом. Он виртуоз по деланию денег буквально из ничего; такой субъект биржевой торговли пополняет содержимое своего кошелька, используя фоновые колебания цены. Взор его концентрируется на игровом поле - "середняк" являются наиболее авторитетном экспертом по трендам, линиям поддержки и сопротивления, осцилляторам и т.д. В условиях, когда "финансовые тузы" в тени, и рынок предоставлен сам себе, средний игрок - "король" на торговой площадке.
Разбирая логистику поведения "середняков", а также мелких спекулянтов, необходимо дать описание так называемым фазам развития рынка. Их две, и я называю их словами "Инь"* и "Янь"* - терминами, заимствованными из китайской философии.
Рынок "Инь" - это горизонтальный, чаще наклонённый коридор цен. Рынок "Янь" - это сильный рывок вверх или вниз. Большую часть времени фондовые рынки находятся в фазе "Инь". "Янь" встречается редко.
В фазе "Инь" цена движется то вверх, то вниз. Её колебания обычно ограничены линиями поддержки и сопротивления (в случае бестрендового рынка) или линиями тренда (в случае тенденции). В фазе "Янь" цена некоторое время очень сильно движется в одном направлении, совершая качественный скачок, кажущийся стороннему наблюдателю катастрофой. Почему это так?
На рынке "Инь" мелкие и средние спекулянты реализуют свой алгоритм получения прибыли, используя фоновые колебания цены. Таким образом "Инь" - это плод их внутригрупповой борьбы. Часть членов биржевой толпы покупает, часть продаёт; в широкой массе торговцев нет единства по поводу того, куда пойдёт рынок. В результате рынок никуда и не идёт. Горизонтальный коридор "Инь" свидетельствует о том, что система находится в состоянии гомеостазиса.
На рынке "Янь", наоборот, толпа охвачена паникой, и основная масса игроков стремиться либо продать, либо купить. В результате имеем сильные и мощные рывки.
Но что же побуждает субъектов торговли так себя вести? Только лишь эмоции, как утверждает А.Элдер?
Нет, фазу развития рынка прежде всего определяет движение капитала на и поведение его носителей - крупных игроков. Если такое движение отсутствует, то баланс между денежными средствами на руках у спекулянтов первого класса и количеством акций в торговой системе постоянен. Как это выше утверждалось, с точки зрения НКАФР, без притока капитала рынок двинуться никуда не сможет. В результате мелкие и средние торговцы господствуют на рынке, "акулы капитализма" - в "тени", система в гомеостазисе. Это и есть фаза "Инь".
Ситуация кардинально меняется, когда крупные игроки начинают игру на повышение в стадии интервенции крупного капитала. В результате на рынке возникает дефицит акций и избыток денег. Система начинает стремиться к новой, более высокой цене равновесия. Поначалу, правда, мелкие и средние игроки живут стереотипами прошедшего периода - они продолжают активно фиксироваться при росте, восстанавливать позиции по активу* при падении. Среди них нет консенсуса по поводу дальнейшего развития рынка - кто то считает, что рынок будет расти, кто то - что падать. Ситуация напоминает происходящее в Государственной Думе при принятии правительственного законопроекта - половина депутатов - "За", половина - "Против". В результате закон не проходит. Так и на торговой площадке. Основная масса игроков тормозит поступательное движение рынка. В результате имеем либо горизонтальный, либо слабо растущий коридор. Но когда, наконец, положительное трендообразующее событие всё таки наступает, то члены биржевой толпы наконец осознают, что надо покупать. Когда они все бросаются это делать сразу, цена улетает в заоблачные выси - рынок переходит в фазу "Янь" и быстро достигает качественно нового ценового уровня. Крупные игроки потирают руки. Всё идёт по плану.
Далее рынок переходит в фазу "Инь". Если же инвесторы решат зафиксировать прибыль и уйти прочь, то ситуация снова кардинально изменится, причём не в лучшую для большинства игроков сторону. При эвакуации крупного капитала возникает дефицит денег и переизбыток акций. Система снова стремиться к точке равновесия, однако, как вы понимаете, этот уровень лежит уже ниже. Если ряды спекулянтов первого класса охватывает паника, то "Инь" трансформируется в "Янь", следует резкое падение котировок, затем рынок обретает спокойствие и начинает стагнировать*.
Следует заметить, что системе вовсе не обязательно проходить через подобного рода потрясения - с точки зрения НКАФР допустимо и эволюционное развитие, исключительно в рамках фазы "Инь".
Если рынок в фазе "Инь", то играть следует "по цене": упала - купил, выросла - продал. Если рынок в фазе "Янь", то играть следует, невзирая на цену, "по движению". В фазе "Инь" движение ограничено ценой. Цена в данном случае - зримый ориентир для торговца. В фазе "Янь" цена - фантом. Движение, вырываясь из ценового плена, убивает цену.
Большинство игроков терпит неудачу потому, что не различает фаз. На рынке "Инь" их пугают воображаемые рывки вверх или вниз, хотя, как мы это выше уже выяснили, при установившемся равновесии в системе это невозможно. Боязнь пропустить новый восходящий тренд заставляет спекулянта покупать на линии сопротивления, а страх перед возможным падением продавать на уровне поддержки.
Благодаря преждевременному фиксированию прибыли на растущем рынке "Янь" игрок искусственно ограничивает свой доход. А, вставая в покупку во время нисходящего движения, он и вовсе рискует проиграться.
В отличие от неопытных игроков, мастер биржевой торговли различает фазы. В основном благодаря интуиции. Он чувствует, когда надо играть по цене, а когда по движению. Методы новой концепции анализа биржевых рынков заменяют интуицию знанием.

---

Итак, мы дали развёрнутое описание фазам развития рынка. Возвращаясь к игровым логистикам, необходимо отметить, что средние игроки очень хорошо ориентируются на рынке "Инь". Их слабое место - игра на рынке "Янь". Качественные ценовые сдвиги очень часто застают их врасплох.
И, наконец, мы подошли к самому любимому нашему персонажу - мелкому спекулянту. Это человек, несущийся по биржевому океану без руля и ветрил. Мелкий игрок живет заботами текущего момента; ум его целиком погружен в настоящее. Подверженные специфическим "неврозам", никогда не расстающиеся с мечтами о быстром обогащении, мелкие торговцы акциями образуют ядро рыночной толпы, поддерживая своей безостановочной активностью ликвидность торгов. Они играют и в "долгую", и в "короткую", быстро разоряются, затем берут кредит, возвращаются на рынок и снова принимаются за своё. Их "конёк" - внутридневные транзакции. В этом им нет равных.
Мелкие игроки, впрочем, как и средние, привязаны в своей деятельности к какой-то одной торговой площадке. Скромные финансовые возможности не позволяют им одновременно оперировать в нескольких секторах биржевого пространства. Только бурно растущий, интенсивно развивающийся рынок может подтолкнуть их к смене "места жительства".
Теперь попытаемся в рамках одного метода совместить наиболее эффективные средства из торгового арсенала вышеупомянутых групп игроков. Игра на масштабных скачках цен и возможность оперировать на нескольких рынках сразу - основные козыри крупного спекулянта, гармонично дополняются способностью "середняков" извлекать прибыль из фоновых колебаний котировок. А вот полезно ли нам будет заимствовать ещё и технику скальпирования* у игроков мелких?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо внести ясность в вопрос о масштабах. С точки зрения НКАФР основным, базовым масштабом на фондовых рынках является дневной, так как абсолютное большинство участников торгов подводит итоги и принимает решения, исходя из движения цен именно в дневном масштабе. Крупные игроки, эти инициаторы долговременных трендов, работают почти всегда исключительно именно в нём.
Недельный, месячный и другие, более крупные масштабы есть агрегация дневного и самостоятельного значения не имеют. Внутридневной и его интеграл во времени - так называемый "intraday" тоже всего лишь производная от дневного, его более детальное представление.
Таким образом, оперируя в дневном масштабе, игрок находится в некоторой истинной системе координат, позволяющей ему видеть рынок таким, каким он есть на самом деле. Опускаясь во внутридневной масштаб, спекулянт начинает глядеть на рынок как бы снизу вверх. Играя на микротрендах*, он рискует пропустить сильное ценовое движение, вызванное активностью крупных игроков - получить удар из другого, более высокого масштаба.
Выставляя стоп-приказ в дневном масштабе, трейдер может быть уверен, что лишь форс-мажорное трендообразующее событие способно активизировать эту предохранительную остановку. А "stop-loss" внутри дня может сорваться даже незначительным всплеском активности какого-нибудь "заштатного" середняка, подобно стоп-крану в поезде, приведённому в действие недисциплинированным пассажиром. Не говоря уже о том, что торгующий внутри дня спекулянт ставит состояние своего счёта в зависимость от череды случайно происходящих трендокорректирующих событий. Вдобавок, сосредоточившись на скальпах*, такой игрок может вообще забыть о необходимости заниматься анализом и прогнозом рынка, уйдя с головой в увлекательное, но опасное путешествие по извилистым тропинкам быстрого обогащения.
Принимая во внимание вышесказанное, мы вынуждены убрать скальпирование из списка допустимых на рынке логистик поведения. Исключение могут составить такие ситуации, когда внутри дня рынок проходит достаточно большое расстояние, соизмеримое с ценовым интервалом между несколькими торговыми днями.
Вообще говоря, стихийный, неорганизованный игрок зачастую даже не осознаёт, в каком масштабе он оперирует. Для нас важно соотнести свои действия с каким-либо масштабом, занять свою игровую "нишу".
Как мы видим, контуры нового алгоритма игры начинают постепенно вырисовываться.
Все денежные средства, имеющиеся в нашем распоряжении, делятся на два пула. Большая часть денег, направляемая для игры на масштабных изменениях цен, вызванных интервенциями крупного капитала, образует так называемый "пул крупного игрока". Меньшая часть денег направляется для получения дохода от фоновых колебаний котировок - это "пул среднего игрока".
Вы можете меня спросить: "А почему большая часть денег предназначена нами для игры на качественных сдвигах? Может быть, имеет смысл сделать акцент на той части денег, которая предназначена имитировать действия среднего спекулянта? Или вообще оперировать всеми деньгами сразу?"
Я могу ответить, что как показывает опыт, грамотные инвесторы львиную долю прибыли на фондовом рынке получают именно от игры "в долгую". Увлекшись барахтаньем в рыночной ряби, спекулянт может пропустить мощный тренд. Поэтому я выступаю за то, чтобы основные усилия сосредоточить на использовании тех благоприятных возможностей, которые нам предоставляют длительные тенденции, не забывая и про менее значимые колебания, однако я категорически против игры всеми деньгами в рамках одного пула.
Подобно тому, как различаются способы получения прибыли крупного и среднего спекулянта, различаются и торговые стратегии для каждого нашего "мешка с деньгами". Не разделяя ресурсы, мы смешиваем стратегии. А это недопустимо.
Алгоритм игры с первым пулом в общих чертах мне представляется следующим. Используя методы НКАФР, инвестор наблюдает картину перетока крупного спекулятивного капитала между секторами биржевого пространства, пытаясь определить рынки, где начинается или протекает интервенция крупного капитала. Именно на таких рынках и позволительно играть на повышение. При этом необходимо ориентироваться в первую очередь не на цену, а на движение рынка, совершающиеся под воздействием активности крупных игроков. Масштабные трендообразующие явления окружающего мира, кардинально меняющие ситуацию в событийном пространстве - это ещё один маяк, позволяющий уверенно плыть в штормовом океане рыночных течений. При этом инвестирование на падающий под воздействием ЭКК рынок должно быть категорически запрещено.
Допустимо, с точки зрения НКИФР, вкладывать деньги в несколько растущих рынков, диверсифицируя и без того минимальный риск. При этом у нас не должна болеть голова по поводу невозможности количественной оценки риска - он слишком мал, чтобы его измерять.
Параллельно разворачиваются операции и со вторым пулом. Здесь наша задача заключается в том, чтобы подобно опытному автогонщику, "вписаться" во все повороты вектора движения цены - на рынке "Инь" играть по цене, а на рынке "Янь" - по движению.
Будучи приведён в действие, наш новый алгоритм позволяет во время масштабных рывков цен всей массой стоять в покупке, в моменты когда цена бьётся в интервале часть средств направлять на получения прибыли от этих колебаний, а в периоды падения выводить основную массу активов из-под удара, не лишая себя возможности и на таком рискованном рынке получить доход - в таких трудных ситуациях нам на помощь могут прийти определённые методы из арсенала средних спекулянтов, которые умудряются порой зарабатывать деньги играя против тренда, подобно искусному яхтсмену, плывущему против ветра.
В период, когда все доступные рынки в падении, денежные средства первого пула могут быть конвертированы в валюту, ибо зачастую в такой ситуации рынок доллара - единственный, который растёт.
Кроме того, мы не должны произвольно менять игровое плечо в ходе отчётного периода - результат нашей деятельности должен быть прямой функцией от количественного соотношения правильных и неправильных операций. Если нам удаётся составлять грамотные прогнозы, то допустимо в следующем отчётном периоде увеличить рабочее плечо. В случае, если используемая система анализа начнёт давать сбои, то мы обязаны сократить масштабы заключаемых сделок, дабы минимизировать ущерб от применения несовершенных логистик прогнозирования. Если в своей работе мы будем придерживаться этих принципов, то тогда сразу же рельефно обозначаться сильные и слабые стороны нашего игрового мышления, что даст возможность его перестроить.
В заключении хочется отметить, что ключ к эффективной игре на фондовых рынках, с точки зрения НКИФР, заключается во вскрытии намерений крупного международного спекулятивного капитала.

Заключение

Основная цель этой работы заключается в том, чтобы проложить дорогу исследователям биржевых пространств из непроходимого бурелома псевдонаучных теорий к светлой поляне подлинно научных методов, позволяющих дать удивительному рукотворному феномену - фондовому рынку объективное истолкование.
Высказанные в настоящем исследовании идеи есть прежде всего гипотеза, нуждающаяся в экспериментальном подтверждении. Автор прекрасно осознаёт, что может быть неправым, доказывая ту или иную точку зрения.
Более полное изложение идей новой концепции анализа фондовых рынков, включающее подробное описание конкретных прогностико-аналитичесих алгоритмов, я надеюсь, вскоре увидит свет.

Библиография 1. А.Элдер. "Основы биржевой игры", Москва, "Светоч", 1995 г.;
2. С.Нисон. "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков", Москва, "Диаграмма", 1998 г.;
3. С.Гафуров. "Богатыри - не мы!", журнал "Рынок ценных бумаг", №2, 1998 г., стр. 77 -81. Словарь терминов

Аэмоциональность - Отсутствие эмоций.
b - фактор - Один из измерителей риска в современной портфельной теории. Степень отклонения колебаний выбранной акции от динамики фондовых индексов.
Биржевое пространство - Совокупность бирж и торгуемых на них биржевых товаров и финансовых инструментов.
Вектор движения цены - Направление движения котировок.
Восстанавливать позиции по активу - то есть откупать ранее проданные акции.
Гетерогенные процессы - (греч.) Процессы, имеющие разное происхождение. Гетерос - разный, генос - происхождение.
Гетероморфизм - (греч.) Различие в строении. Гетерос - разный, морфос - строение.
Гетероморфные системы - Разнородные, непохожие друг на друга объекты, различающиеся по своему строению.
Гиперактивность - (греч.) Слишком большая активность.
Гомеостазис - (греч.) Равновесие системы.
Гомеостат - (греч.) Система, находящаяся в равновесии.
Гомогенность - (греч.) Сходство в происхождении. Гомос - одинаковый, генос - происхождение.
Идеоматическая база - Идеология, выраженная набором принципов, постулатов.
Индуцированная интервенция мелкого и среднего спекулятивного капитала (ИИМиССК) - Стадия развития рынка, при которой мелкие и средние спекулянты переводят свои капиталы на растущий рынок и начинают на нём игру на повышение, облегчая крупным игрокам достижение их целей.
Интервенция крупного капитала (ИКК) - Стадия развития рынка, при которой крупные игроки покупают акции с целью вывести рынок на качественно новый уровень. ИКК разрушает гомеостазис системы.
Инь - (кит.) Термин, обозначающий в традиционной китайской философии женское, пассивное начало мира, материю. В НКАФР - название фазы развития рынка, при которой цена движется в рамках коридора.
Климактерическое дно - такое состояние на фондовом рынке, когда большинство желающих избавиться от акций уже их сбросили, а новых продавцов больше нет. Этот термин используется в традиционном техническом анализе.
Логистика - Алгоритм, метод, регламент, способ решения той или иной задачи, схема поведения в какой-то конкретной ситуации и т.п..
Микротренд - Незначительное движение цены во внутридневном масштабе.
No comments - (англ.) "Без комментариев".
Postfactum - (лат.) После совершения какого-либо события.
Поскальпировать - Купить и продать в ходе дневной торговой сессии.
Сегмент биржевого пространства - какой-то конкретный исследуемый рынок, финансовый инструмент и т.д.
Системотехнический - то есть относящийся к системотехнике, науке о наиболее общих законах развития систем.
Скальп - то же самое, что и Скальпирование.
Скальпер - Игрок, покупающий и продающий акции в течение одного торгового дня.
Скальпирование - Продажа и покупка акций в течение одного торгового дня.
Событийное поле, пространство - Совокупность явлений окружающего мира, имеющая отношение к исследуемому активу.
Современная портфельная теория (СПТ) - Совокупность математико-статистических методов управления инвестиционным портфелем, разработанная в США и ориентированная на специфические потребности заокеанского рынка.
Стагнировать - находится в состоянии застоя.
Стадии развития системы - Временные периоды, в течение которых тот или иной класс биржевых игроков проводит определённую рыночную политику.
Stop loss - (англ.) Букв. "остановить потери". То же самое, что и "стоп-приказ".
Стоп-приказ - Инструкция игрока своему брокеру, по которой в случае неблагоприятного изменения котировок необходимо закрыть ранее открытую позицию, невзирая на небольшой убыток, ради предотвращения в будущем ещё больших потерь.
Субъект торгов - он же участник торгов, - юридическое или физическое лицо, осуществляющее торговлю на бирже каким-либо биржевым товаром в соответствии с правилами торгов.
Суперпозиция - Наложение одного явления или процесса на другое.
Take profit - (англ.) Букв. "взять прибыль". Команда игрока своему брокеру продать ранее купленные акции с прибылью.
Трендокорректирующее событие - такое явление в событийном пространстве, которое не способно вывести рынок из состояния гомеостазиса.
Трендообразующее событие - Масштабное явление в событийном пространстве, ориентируясь на которое крупные игроки выводят рынок из состояния гомеостазиса.
Фоновая активность - Покупки и продажи мелких и средних игроков под воздействием череды трендокорректирующих событий, являющиеся источниками незначительных колебаний цены актива. s2 (дисперсия) как раз и отражает интенсивность этого процесса.
Эвакуация крупного капитала (ЭКК) - Стадия развития рынка, при которой крупные игроки продают ранее купленные акции и уводят прибыль и первоначально вложенный капитал с рынка. Как правило, ЭКК разрушает гомеостазис системы.
Эргодичность - (греч.) детерминированность во времени и пространстве статистических показателей, являющихся объектом исследования. Эргодичность даёт основание рассматривать прошлые значения индикаторов как случайную выборку из будущих значений.
Янь - (кит.) Термин, обозначающий в традиционной китайской философии активное, мужское начало мира, движение, дух. В НКАФР - название фазы развития рынка, в рамках которой цена совершает масштабные, качественные скачки вверх или вниз, двигаясь в одном направлении.
Статья получена: Клерк.Ру