Ипотечные бумаги появятся

Как заявил глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин, настоящие ипотечные ценные бумаги появятся в России уже в этом году. А это значит, что у консервативных инвесторов появится новый надежный инструмент. Правда, его доходность будет довольно низкой - на уровне инфляции.

Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин заявил на заседании правительства, что "настоящие ипотечные ценные бумаги появятся в России уже в этом году, после принятия поправок в закон об ипотечных ценных бумагах".

После принятия закона "Об ипотечных ценных бумагах" в конце 2003 года, а затем поправок к нему в конце 2004 года большинство участников рынка рассчитывали, что они смогут выпускать ипотечные бумаги уже сейчас.

 

 

Но реально эти бумаги массово пока не выпускаются из-за некоторых недоработок в законе. Изменения закона ждут в Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию, чтобы эмитировать первый выпуск бумаг АИЖК. Замглавы агентства Дмитрий Глазунов ранее сообщил, что АИЖК намерено разместить первый транш ипотечных облигаций не ранее середины текущего года на сумму 1,5 млрд руб.

А первый опыт эмиссии ипотечных ценных бумаг на отечественном рынке состоялся еще в 2001 году. Иркутское региональное ипотечное агентство (ИРИА) осуществило пилотный выпуск облигаций номиналом 1 руб., обеспеченных залогом закладных на сумму 5 млн руб. Всего было размещено 5 тыс. ценных бумаг со сроком погашения 1 октября 2008 года. До этого момента доход по облигациям выплачивается два раза в год из расчета 5% годовых.

Из-за недоработок старого закона сейчас нельзя выпустить ни облигации, ни ипотечные сертификаты участия. Например, чтобы зарегистрировать правила размещения ценных бумаг, необходимо подать на регистрацию реестр ипотечного покрытия. А чтобы сформировать реестр, нужно иметь правила. Замкнутый круг. Более того, даже если эмитент сможет договориться с ипотечными операторами и сформировать покрытие, он должен внести реестр в специализированный депозитарий, зафиксировать и ничего не производить, пока не будет зарегистрирован выпуск бумаг. Данная процедура может тянуться несколько месяцев. Все это время по закладным идут платежи, набегают проценты, соответственно, меняется объем сформированного покрытия.

К настоящему моменту Федеральная служба по финансовым рынкам направила в Минюст пакет нормативных актов, регулирующих выпуск ипотечных ценных бумаг. В частности, изменения коснутся отмены в ряде случаев ипотечного покрытия, а также уточнений по его использованию. Кроме того, Олег Вьюгин предлагает ввести секьюритизацию ипотечных ценных бумаг не только квартирами, но и другим ценным имуществом. "Мы можем обеспечить такой кредит (ипотечный) не только квартирами, но и автомобилями, и другими видами ценностей", - сказал он. Для этого нужно внести поправки в закон о банкротстве и другие законы, которые обеспечат судебную защиту такого рода сделок.

За несколько месяцев законопроект должен быть согласован со всеми ключевыми ведомствами и внесен на рассмотрение правительства.

Что из себя представляют ипотечные бумаги?

Несмотря на то, что цены на недвижимость меняются, ипотечные ценные бумаги считаются наиболее стабильным обеспечением и в мире пользуются у населения наибольшим доверием.

Потенциальными инвесторами ипотечных ценных бумаг в России сегодня могут стать негосударственные пенсионные фонды, страховые компании и физические лица. То есть те, кто в первую очередь заинтересован в сохранении денег. Для этих категорий инвесторов даже умеренная прибыльность, которую обеспечивает ипотека, будет привлекательна, поскольку доходность государственных ценных бумаг ниже, не говоря уже о банковских депозитах.

В России будут выпускать два вида ипотечных ценных бумаг - долговые (у нас они называются облигациями с ипотечным покрытием) и долевые (ипотечные сертификаты участия - ИСУ).

При покупке облигаций инвестор получает основной доход через определенный период времени, когда наступает срок погашения ценных бумаг данного выпуска. В некоторых случаях компания может выплатить проценты, определенные заранее. Приобретая сертификат, покупатель фактически "входит в долю" компании-эмитента: его прибыль напрямую зависит от прибыли компании и начисляется не по истечении какого-либо периода, а постоянно.

Ипотечные облигации и ИСУ обеспечены ипотечным покрытием: в его состав входят права требования по кредитам и некоторые другие активы. Выпуск бумаг первоначальный владелец активов, например банк, обычно осуществляет не напрямую, а с привлечением специальной проектной компании. В России такие организации называются ипотечными агентами. И облигации, и сертификаты делятся на два подвида: облигации - в зависимости от эмитента (банк или ипотечный агент), сертификаты - в зависимости от управляющего лица (банк либо специализированная управляющая компания).

Доходность у новых инструментов будет невысокая на уровне или даже ниже инфляции.

Личные Деньги
Статья о недвижимости получена: IRN.RU

загрузка...