«Газпром» выкупит своё нефтяное подразделение у ЮКОСа

«Газпром» готов выкупить 20% ЮКОСа в «Газпромнефти» по справедливой цене. Монополист зарезервировал на эти цели в бюджете следующего года $3,75 млрд. — сумму, близкую к $4 млрд, называемым ЮКОСом. Правда, в результате деньги госкомпании все равно останутся в бюджете государства, которое является главным кредитором ЮКОСа.

Сумма, зарезервированная «Газпромом», очень близка к собственной оценке ЮКОСом своего миноритарного пакета «Газпромнефти» в $4 млрд. загрузка...

«Газпром» готов заплатить за долю ЮКОСа по рыночным расценкам. Концерн предусмотрел в своем финансовом плане на 2007 год 99,6 млрд. руб. ($3,75 млрд.) на выкуп 20% акций «Газпромнефти» у опальной компании, сообщил «Интерфаксу» источник, близкий к совету директоров компании. В «Газпроме» «Бизнесу» подтвердили, что средства на покупку доли ЮКОСа зарезервированы, но сумму уточнить отказались. Проект инвестиционной программы компании и бюджета на 2007 год был одобрен правлением компании 26 октября и будет рассмотрен на совете директоров, назначенном на 29 ноября.

Сумма, зарезервированная «Газпромом», очень близка к собственной оценке ЮКОСом своего миноритарного пакета «Газпромнефти» в $4 млрд. Ранее газовому монополисту не удалось приобрести интересующие его активы ЮКОСа с серьезным дисконтом: 1 августа этого года в опальной нефтяной компании было введено конкурсное управление, и переговоры прекратились.

Несмотря на отсутствие конкурентов (вряд ли какая-либо из компаний будет рисковать такой суммой, чтобы приобрести миноритарный пакет в подконтрольном монополисту активе, напоминает аналитик МДМ-банка Андрей Громадин), «Газпрому» приходится резервировать максимально необходимую сумму, поскольку «переверстать» бюджет в случае нехватки средств будет сложно. Хотя в итоге покупка, скорее всего, обойдется дешевле. «И покупатель, и продавец будут ориентироваться на оценку фондового рынка,- говорит руководитель аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев.- По состоянию на сегодняшний день капитализация «Газпромнефти» составляет $19,2 млрд, таким образом, 20% будут стоить $3,840 млн, однако, учитывая то, что рынок покупки акций «Газпромнефти» — это рынок одного покупателя, «Газпром» сможет сделать покупку с дисконтом. По нашим прогнозам, дисконт будет в пределах 25%.
Учитывая вышеуказанные факторы, на сегодняшний день покупка 20% «Газпромнефти» обойдется «Газпрому» в $2,88 млрд.».

Однако «запасливость» компании может оказаться необходимостью. Российский фондовый рынок ожидает значительный рост котировок, отмечает Разуваев, соответственно, вырастут и котировки «Газпромнефти».
Деньги госкомпании, конечно, в любом случае останутся в бюджете государства, которое является главным выгодополучателем по активам опальной компании.

Зато рост котировок хоть как-то утешит миноритариев «Газпромнефти», которые после покупки «Газпрома» вынуждены будут лишиться своей доли в нефтяной компании. С приобретением 20% пакета ЮКОСа «Газпром» будет владеть в своем нефтяном подразделении более чем 95% акций, что по российским законам позволит ему в принудительном порядке выкупить оставшиеся акции у миноритариев. После того как «Газпромнефть» консолидируют, она прекратит свое существование как самостоятельная компания и станет подразделением «Газпрома». «Мы не рекомендуем миноритарным акционерам держать бумаги „Газпромнефти“ и играть на них,- подчеркивает Разуваев,- так как базой для их оценки будет фондовый рынок».