Миноритарии СУАЛа намерены оспорить оценку ценных бумаг компании

Миноритарии СУАЛа вмешались в его сделку с «Русским алюминием» и Glencore: уже второй акционер компании оспаривает оценку ее акций. Если конфликт приведет к срыву IPO «Российского алюминия», то Олег Дерипаска может выкупить долю в компании Виктора Вексельберга и его партнеров с дисконтом 15%.

Как рассказал вчера Ъ гендиректор ООО «Фининвест Консалтинг» Андрей Еремин, представляющий интересы владельцев 0,7% акций СУАЛа, юристы компании намерены оспорить в судебном порядке оценку бумаг. Исходя из этой оценки, владелец 96,3% акций СУАЛа Alu Process Holding Ltd, пользуясь поправками к закону об АО, принудительно выкупает акции миноритариев по цене $1,1 за акцию.

 

 

«Но если учитывать стоимость сделки по слиянию СУАЛа с 'Русалом', бумаги должны выкупаться как минимум в 6,5 раза дороже»,- сказал господин Еремин. По его словам, иск будет подан в течение десяти дней в Лондоне, ответчиком выступят структуры Deloitte & Touche, которая проводила оценку стоимости акций СУАЛа. Это уже второй иск к СУАЛу. Агентство юридической безопасности «Интеллект С», действующее в интересах миноритария СУАЛа Юрия Колодкина, оспаривает принудительный выкуп акций со стороны Alu Process в арбитражном суде Свердловской области.

Как считает старший юрист компании «Вегас-Лекс» Александра Васюхнова, миноритарии могут ходатайствовать перед судом о проведении судебной экспертизы оценки бумаг. Вчера в «Делойт и Туш СНГ» отказались комментировать перспективы судебного разбирательства. «У них есть право подавать в суд. Мы дождемся получения документов»,- пояснил Ъ менеджер по внешним связям компании Евгений Фрейдинов.

Как уже писал Ъ 10 октября, владельцы «Русского алюминия» («Русал»), СУАЛа и Glencore подписали трехстороннее соглашение о создании компании «Российский алюминий», оценив ее в $25—30 млрд, а долю СУАЛа — в 22%. Исходя из этого, компания стоит $5,5—6,6 млрд. Но помимо самого СУАЛа, куда входят преимущественно заводы по производству первичного алюминия, акционеры СУАЛа вносят долю в «Коми Алюминии», а партнер Виктора Вексельберга Леонард Блаватник передает также угольные разрезы в Казахстане. Тем не менее эксперты согласны с тем, что цена выкупа акций у миноритариев занижена. «Я оцениваю СУАЛ в $3,5 млрд, или $1,4 за акцию,- говорит аналитик ИК 'Антанта Капитал' Владимир Попов.- А на момент объявления о том, что акционеры СУАЛа выкупают акции по цене $1,1, котировки на бирже были на уровне $1,3 за бумагу».

Юристы СУАЛа и «Русала» предусмотрели вероятность возникновения претензий со стороны миноритариев. Как ранее заявил Ъ гендиректор «Русала» Александр Булыгин, если до 1 апреля владельцы обеих компаний полностью не выкупят доли миноритариев, они передадут средства для выкупа спорных акций в «Российский алюминий», который будет решать проблемы сам. Однако это может затянуть завершение сделки и повлиять на сроки проведения публичного размещения акций (IPO), которое должно пройти в течение ближайших двух лет.

Как рассказал Ъ один из юристов, знакомый с текстом соглашения между господами Вексельбергом и Дерипаской, срыв IPO может повлиять на стоимость активов партнеров. По его словам, в документе говорится, что если IPO будет сорвано по вине «Русала», то владельцы СУАЛа имеют право предъявить господину Дерипаске к выкупу свою долю с 15-процентной премией к ее стоимости. Если же IPO будет сорвано по вине СУАЛа, то 22% «Российского алюминия» могут достаться Олегу Дерипаске уже с дисконтом в 15%.

Официально в «Русале» и СУАЛе информацию о формуле выкупа акций господина Вексельберга не комментируют, но и не опровергают. По словам партнера юридической компании «Джон Тайнер и партнеры» Валерия Тутыхина, подобные соглашения типичны, когда компания готовится к размещению. «Если 'Русал' подписывал соглашение, значит, он готов выкупить партнера и уверен, что капитализация компании позволит ему оперативно найти средства для сделки»,- считает эксперт.- «Эта информация также свидетельствует, что владельцы СУАЛа нацелены на выход из бизнеса».