Государство переоценило аэропорт Сочи. Но круг претендентов на его покупку расширился

Российский фонд федерального имущества выставил на продажу аэропорт Сочи. Ряд претендентов на актив и отраслевые эксперты считают его начальную цену в 3,5 млрд руб. завышенной. Однако уже есть участники рынка, готовые купить аэропорт за эти деньги. А представители государства считают, что аэропорты в России вообще недооценены и после продажи Сочи эта ситуация принципиально изменится.

Объявленную начальную цену аэропорта Сочи некоторые потенциальные участники аукциона считают завышенной.

В пятницу Российский фонд федерального имущества (РФФИ) официально сообщил о продаже акций ОАО «Международный аэропорт Сочи». Аукцион назначен на 20 ноября, на торги выставлено 100% акций АО, начальная цена госпакета определена в размере 3,504 млрд руб. Подготовка к приватизации крупнейшего аэропорта страны (в 2005 году обслужил 1,2 млн пассажиров, седьмое место среди российских аэропортов) началась весной (см. Ъ от 10 мая). Тогда президент Владимир Путин своим указом исключил аэропорт Сочи из перечня стратегических предприятий. О своем интересе к активу сразу же заявили Русско-азиатская инвестиционная компания (РАИнКО), управляющая бывшими авиационными активами Олега Дерипаски, частные акционеры московского аэропорта Внуково и «Аэрофлот».

Объявленную начальную цену аэропорта Сочи некоторые потенциальные участники аукциона считают завышенной. «Это (более $130 млн.- Ъ) высокая цена. Речь идет скорее о покупке возможности инвестирования в достройку нового терминала в аэропорту, а это долго окупаемые инвестиции,- сообщил Ъ гендиректор РАИнКО Андрей Загорский.- Мы подтверждаем интерес к аэропорту, однако будем ли участвовать в аукционе, сможем сказать после изучения условий продажи и набора имущества, выставленного на торги».

«Похоже, что цена завышена, даже несмотря на перспективы развития бизнеса аэропорта Сочи в случае проведения в городе зимней Олимпиады в 2014 году (Сочи участвует в соответствующем конкурсе Международного олимпийского комитета.- Ъ)",- говорит гендиректор консалтинговой компании Infomost Борис Рыбак. По подсчетам экспертов, РФФИ оценил капитализацию аэропорта Сочи в девять раз выше размера его выручки, по итогам 2005 года составившей по РСБУ 377,9 млн руб. При этом, по словам господина Рыбака, согласно мировой практике, капитализация инфраструктурных проектов обычно исчисляется из оборота компании, умноженного на коэффициент 1,2—1,5. Однако в России эта формула не применима, с одной стороны, из-за худшего состояния активов, с другой — из-за отсутствия объективных критериев оценки. Очень не многие аэропорты готовят отчетность по МСФО, бумаги ни одного из них не обращаются на бирже.

В госорганах с претензиями по поводу цены не согласны. «Это нормальная справедливая стоимость,- сообщил Ъ советник главы Минэкономразвития Германа Грефа Игорь Коньков.- При определении начальной цены продажи аэропорта Сочи использовались затратный и доходный методы оценки. Эта продажа будет знаковой, поскольку сейчас российские аэропортовые активы недооценены. На следующий день после продажи аэропорта Сочи капитализация других аэропортов резко вырастет, а их владельцы проснутся миллионерами».

С оценкой госорганов согласен Виталий Ванцев, первый замгендиректора ОАО «Аэропорт Внуково», представляющий в компании частных акционеров, и еще один новый претендент на покупку аэропорта Сочи — Роман Троценко, глава и контролирующий владелец активов транспортно-промышленной группы «Московское речное пароходство». «Мы будем участвовать в аукционе по продаже аэропорта Сочи и бороться за победу»,- сообщил Ъ господин Троценко. Он отметил, что аэропорт Сочи входит в десятку крупнейших и остается пусть и сезонной, но точкой притяжения для многих внутренних рейсов.

Аэропорты собираются в холдинги

По словам Романа Троценко, планы ТПГ «Московское речное пароходство» (МРП) по развитию аэропортового бизнеса не исчерпываются участием в аукционе по продаже аэропорта Сочи. До конца года группа планирует зарегистрировать холдинговую структуру под рабочим названием «Евроазиатская аэропортовая компания». Она должна стать собственником и управляющей компанией целого ряда аэропортовых активов.

ТПГ МРП уже контролирует около 42% акций в ОАО «Аэропорт Толмачево» (Новосибирск, шестое место по объемам перевозок в России) и 48% акций в ОАО «Авиапредприятие 'Алтай'", эксплуатирующем аэропорт Барнаула. По словам Романа Троценко, ТПГ МРП интересуется проектом строительства нового аэропорта в Иркутске, а также присматривает еще несколько аэропортов в России и СНГ. «Задача — в течение пяти лет создать компанию с ежегодной выручкой в $1,2 млрд»,- говорит господин Троценко, уточняя, что аэропортовый бизнес весьма рентабелен: 15% в год от авиационной деятельности (в частности, сборов за взлеты-посадки и обслуживание самолетов) и 30% — от неавиационной деятельности.

Отметим, что это не первый подобный проект. РАИнКО создало компанию «Аэропорты Юга», управляющую аэропортами Краснодара, Анапы и Геленджика, а ОАО «Международный аэропорт Шереметьево» является инициатором не одобренной пока концепции по созданию управляющей аэропортовой госкомпании.