Новые правила биржевой торговли

Материал предоставлен журналом Консультант /

С начала 2005 года вступило в силу Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. О нормах нового документа нам рассказал начальник управления регулирования деятельности профучастников и инфраструктурных организаций на финансовом рынке ФСФР Юрий Сафронов.

- Юрий Юрьевич, с чем связано принятие новой редакции Положения?

- Прежде всего, с необходимостью совершенствования нормативно-правового регулирования российского фондового рынка. Мы стремились смягчить требования к биржевой торговле ценными бумагами, наиболее оспариваемые участниками фондового рынка.

 

 

Помимо этого, изменения были проведены для приведения правил торгов различных бирж к единым нормам, а также в целях защиты интересов и прав инвесторов.

- Что изменилось с принятием Положения?

- Кардинально – ничего. Были приняты скорее технические правки, которые привели нормы, регулирующих биржевую торговлю, к реалиям сегодняшнего фондового рынка. Главные изменения касаются требований к листингу, а также порядка расчета рыночной цены и технического индекса.

Кроме того, в новой редакции Положения были учтены некоторые предложения профессиональных участников.

- Какие именно?

- В частности, было отменено требование к обязательному введению централизованного клиринга по спот-сделкам, заключенным на фондовых биржах. Помимо этого, физические лица, участвующие в торгах при посредничестве брокера, в качестве кода клиента теперь должны будут указывать номер паспорта вместо ИНН. Это, соответственно, отменило норму, требовавшую получения ими идентификационного номера налогоплательщика. Кроме того, теперь маркет-мейкеры не обязаны выполнять свои функции безвозмездно.

Также, изменилась процедура возобновления торгов по ценной бумаге, операции по которой были приостановлены биржей по основаниям, предусмотренным в Положении. Теперь биржа самостоятельно их возобновляет через сутки после остановки, если от регулятора не поступает распоряжения об отсрочке возобновления. Как вы помните, ранее при отклонении цены свыше 15 и 25 процентов торги возобновлялись только по распоряжению ФСФР.

- Расскажите, пожалуйста, в чем отличие нового порядка расчета индекса и рыночных цен акций по сравнению с предыдущим?

- Теперь для расчета рыночной цены акций, признаваемой котировки и технического индекса берутся только сделки, заключенные в период с 9.00 до 18.00. Кроме того, сделки должны быть заключены на основании безадресных заявок на стандартных условиях, установленных организатором торговли. Либо они должны удовлетворять условиям, установленным в Положении, среди которых требование к ценовому интервалу, в котором должна находиться заявка на сделку. Такие ограничения позволяют свести к минимуму возможность манипулирования рыночной ценой ценной бумаги и рассчитать ее максимально близко к справедливой цене.

Необходим одинаковый временной интервал для расчета рыночной цены на различных торговых площадках. Как известно, ценная бумага одного эмитента может обращаться на нескольких биржах. Следовательно, неодинаковые временные интервалы могут привести к тому, что у одной и той же бумаги окажутся разные рыночные цены у различных организаторов торговли.

Имеют ли право биржи проводить торги до 9:00 и после 18:00?

- Да, только сделки, заключенные в это время в расчет включаться не будут.

Что изменится в требованиях к листингу?

- Основное изменение - новое требование к ежемесячному объему сделок, заключенных на фондовой бирже с ценной бумагой для ее включения в котировальный список. Так, для занесения акций в котировальный лист «А» первого уровня среднемесячный объем сделок по ним за последние 6 месяцев должен составлять 50 миллионов рублей (ранее он был 2 миллиона рублей). В отношении этой категории акций появилось также требование к ежемесячному объему сделок за последние три месяца по ним. Он должен составлять не менее 25 миллионов рублей.

Новая планка достаточно высока, что помогает предотвратить включение низколиквидных бумаг в котировальные списки. Мы намерены повысить статус листинга и улучшить качество бумаг, которые в нем присутствуют.

Когда биржи должны привести свою деятельность в соответствии с требованиями нового Положения?

- Биржи будут обязаны это сделать до 15 июля 2005 года. Пользуясь случаем, хотелось бы выразить благодарность всем профессиональным участникам, приславшим свои отзывы о Положении, вывешенном для обсуждения на сайте. Надеемся, что практика общения между рынком и регулятором продолжится, что послужит нашим общим интересам по созданию эффективного фондового рынка в России.

Беседовала эксперт «Консультанта» Наталья Ростова

Статья получена: Клерк.Ру

загрузка...